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顺周期板块能否引领A股走出新一轮跨年行情?

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  除了已经让大家看得有些“审美疲劳”的白酒股外,周五A股顺周期板块中的煤炭股卷土重来,不知这样的行情是否能带动A股重新走出一轮上攻走势?记者林司楠

  供暖发电需求刺激煤炭股大涨

  作为典型的“顺周期”行业,煤炭价格的上涨往往预示着工业活动的回暖。近日,秦皇岛港动力煤价格暴涨,本周至今,秦皇岛港鄂尔多斯Q5500动力煤价格已累计上涨89元/吨,涨幅高达12.79%。与此同时,昨日郑商所动力煤期货主力涨停,涨幅5%,焦煤大涨4.5%创出新高;焦炭/铁矿石涨超3%,这直接刺激了二级市场中相关煤炭股的股价大幅上涨。

  “煤炭价格大幅上涨主要源于两点:一是电力需求的激增,伴随着年底经济的回暖,许多外贸、工程企业开始加班加点生产,用电量大幅提升;二是受到低温寒流影响,传统供暖需求大幅增加,而在我国电力能源中火电仍占据四分之三的比例,这直接推高了煤炭的价格。”

  在二级市场中,我们再次看到了郑州煤电这个老面孔,该股从今年11月3日最低的1.98元/股起涨,一路上冲到本月10日最高的5.35元/股,一个多月时间区间涨幅高达170.2%,而在经过一周多的震荡盘整后,该股卷土重来,昨日股价再度涨停,最新价报4.84元/股。

  在郑州煤电的带动下,昨日包括上海能源、新集能源、大同煤业、恒源煤电、靖远煤电等10余只煤炭股集体涨停。而煤炭、有色等低估值顺周期品种的强势表现也被许多机构寄予厚望,认为顺周期板块将是带动A股重新走牛的一个核心变量。

  顺周期板块被市场寄予厚望

  今年11月底,以煤炭、有色为代表的“顺周期”个股曾大放异彩,并带动指数站上3400点整数关口。不过,伴随着这些权重板块的回落,上证指数也在创下新高后重归震荡整理,半个多月时间过去了,顺周期个股卷土重来,是否预示着A股重获上涨动能?

  “顺周期板块为什么会被市场寄予厚望?”杭州某券商投资顾问解释称,“目前市场上涨得最好的几个板块,一个白酒、一个新能源汽车,这些强势的股票价格普遍在高位,当他们的股价持续大涨时看上去‘很美、很炫酷’,但已经高企的估值却很难得到增量资金的认同,这意味着当这些强势股继续‘表演’时跟进的资金会因为‘恐高情绪’不敢追进。而低估值的煤炭、有色、电力则不同,在经济回暖的刺激下,这些顺周期品种业绩回升的确定性更大,也更容易吸引到场外资金,对于市场整体突破显然是更有帮助的。”

  万联证券分析师夏振荣、阮鹏发布有色金属行业2021年年度投资策略报告称:“新一轮景气可持续,与时迁移把握成长。”在他们看来,2020年下半年开始,行业在疫情影响财政和货币刺激下开启新一轮上涨周期,性质上与2009-2010年类似;但由于中国率先恢复、杠杆率束缚下刺激政策边际退出,且全球财政和货币政策空间缩小,本轮涨幅预计不及2009-2010年。不过,供需错配和通胀预期上行将持续支撑有色周期表现。

  展望未来,浙商宏观李超团队发文称,11月经济持续强劲复苏,供需两端数据表现良好。需求端,11月制造业投资当月增速达到12.5%,主要是高技术制造业支撑、信贷着重支持及企业盈利转正的共同带动。供给端,11月工业增加值同比+7%,服务业生产指数同比+8.0%,较上月再次提振,二者增速均明显超出去年同期水平。四季度GDP增速有望达到6.6%,显著超出经济潜在增速,由供需缺口引发的“再通胀”行情有望延续,继续看好顺周期板块的投资机会。

(文章来源:都市快报)